11月20日24時，國內(nèi)成品油零售價格調(diào)整遇年內(nèi)第五次擱淺。據(jù)國家發(fā)展改革委消息，自2024年11月6日國內(nèi)成品油價格調(diào)整以來，國際市場油價波動運(yùn)行，按現(xiàn)行國內(nèi)成品油價格機(jī)制測算，11月20日的前10個工作日平均價格與11月6日前10個工作日平均價格相比，調(diào)價金額每噸不足50元。根據(jù)《石油價格管理辦法》第七條規(guī)定，本次汽、柴油價格不作調(diào)整，未調(diào)金額納入下次調(diào)價時累加或沖抵。
卓創(chuàng)資訊分析師孟鵬指出，本輪成品油零售限價調(diào)整周期內(nèi)，國際原油價格震蕩偏弱運(yùn)行，原油變化率由正轉(zhuǎn)負(fù)，但由于對應(yīng)的成品油零售限價下調(diào)幅度不足50元/噸的必要條件，因此11月20日24時國內(nèi)成品油零售限價調(diào)整遇擱淺。本輪成品油零售價格調(diào)整擱淺后，私家車以及物流運(yùn)輸用油成本短期內(nèi)將保持穩(wěn)定，居民車用成本消費(fèi)支出變化有限。
本輪成品油零售限價調(diào)整擱淺后，今年國內(nèi)成品油價格已經(jīng)經(jīng)歷23輪調(diào)整，其中9次上調(diào)，5次擱淺，9次下調(diào)。漲跌互抵后，國內(nèi)汽、柴油價格每噸較去年底分別下跌130元、125元。
成品油批發(fā)行情呈現(xiàn)跌后反彈走勢
金聯(lián)創(chuàng)資訊指出，近期汽柴油批發(fā)行情呈現(xiàn)跌后反彈走勢運(yùn)行，市場購銷氣氛一般。隨著零售價調(diào)整預(yù)期轉(zhuǎn)為擱淺，消息面對市場指引有限。而基本面同樣難尋有力支撐，隨著部分檢修煉廠復(fù)工或提升負(fù)荷運(yùn)行，地方煉廠及主營煉廠開工率均有一定提升，汽油柴油供應(yīng)愈加充足。
需求方面，由于缺乏節(jié)假日提振，汽油消耗平穩(wěn)，柴油終端因購物節(jié)期間物流運(yùn)輸活躍，加上工況基建項(xiàng)目積極趕工，需求相對穩(wěn)健，但提升空間不足。隨著近日原油價格接連小漲對消息面帶來一定支撐，且目前汽柴油價差持續(xù)縮小，汽油底部支撐加強(qiáng)，價格隨之適度反彈，汽油價格漲勢高于柴油。
值得注意的是，11月15日財(cái)政部、稅務(wù)總局發(fā)布公告將部分成品油出口退稅率由此前的13%下調(diào)至9%，涉及車用汽油及航空汽油、航空煤油、柴油，新的出口退稅率自12月1日起正式實(shí)施。
國投安信期貨能源首席分析師高明宇表示，2023年我國成品油出口占總體產(chǎn)量的14.6%，為國內(nèi)供需盈余的邊際調(diào)節(jié)項(xiàng)?？紤]到2025年國內(nèi)仍面臨4200萬噸的新增煉能投放，今年柴油需求已出現(xiàn)負(fù)增長的情況下2025年汽油消費(fèi)也面臨達(dá)峰挑戰(zhàn)，出口需求的利潤回落將增加內(nèi)貿(mào)市場的銷售壓力，邊際利空內(nèi)貿(mào)成品油市場。
年內(nèi)國內(nèi)煉廠開工率偏弱運(yùn)行，預(yù)計(jì)2025年成品油市場供需盈余的加重將進(jìn)一步促進(jìn)煉化產(chǎn)能的轉(zhuǎn)型升級和邊際出清，進(jìn)而對中國的原油進(jìn)口需求構(gòu)成邊際利空。
國際原油供應(yīng)將從偏緊狀態(tài)趨于寬松
對于后續(xù)國際油價走勢，部分市場人士指出，目前來看，油市缺乏明顯利好，短期內(nèi)宏觀與原油市場基本面施壓為主，由于市場存在的風(fēng)險溢價后期對價格的支撐預(yù)計(jì)將逐漸減弱，原油價格短期或延續(xù)偏弱勢行情。
2024年國際油市高波動性延續(xù)，上半年原油價格先漲后跌再盤整，下半年價格重心波動下移。進(jìn)入四季度，原油市場波動性加劇，但弱勢整理的行情走勢基本符合市場預(yù)期。在基本面支撐不足而宏觀壓力加劇的背景下，11月上半月原油價格先漲后跌，年內(nèi)偏弱勢行情料將延續(xù)。
從原油市場供需關(guān)系來看，整體上原油供應(yīng)將從偏緊狀態(tài)趨于寬松，市場對供應(yīng)或面臨過剩風(fēng)險存有擔(dān)憂。
近期國際三大能源機(jī)構(gòu)，即EIA(美國能源信息署)、OPEC(歐佩克)和IEA(國際能源署)發(fā)布了11月石油月報(bào)，從整體供需來看，機(jī)構(gòu)月報(bào)暗示出明年原油供需關(guān)系趨于寬松。
海通期貨能源化工團(tuán)隊(duì)指出，中長期來看，市場對原油市場供需預(yù)期仍較為悲觀，2025年原油市場累庫壓力仍是市場面臨的主要風(fēng)險，多頭想要改變原油頹勢難度極大。
華泰期貨能源化工組認(rèn)為，需求達(dá)峰將驅(qū)動油價重心下移。在中國需求整體結(jié)構(gòu)性調(diào)整的背景下，全球成品油終端消費(fèi)同比增長僅30萬桶/日，而非歐佩克原油供應(yīng)增長就達(dá)到了120萬桶/日，假設(shè)2024年供需大致平衡，意味著2025年在歐佩克產(chǎn)量同比持平的情況下過剩幅度已經(jīng)達(dá)到了90萬桶/日，如果歐佩克按照原計(jì)劃放松限產(chǎn)，供應(yīng)過剩力度將會接近190萬桶/日，因此在需求增長放緩的背景下，明年基本面將維持供大于求，歐佩克增產(chǎn)力度將決定明年的過剩幅度。
新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者 張曉翀 編輯 陳莉 校對 王心
