近期密集的布局動(dòng)態(tài)，讓廈門(mén)國(guó)資進(jìn)入市場(chǎng)視線。

廈門(mén)國(guó)企象嶼集團(tuán)日前宣布將重整昔日“亞洲鋁王”忠旺集團(tuán)的鋁主業(yè)。另一廈門(mén)國(guó)企建發(fā)集團(tuán)則將成為已步入重整的光伏企業(yè)*ST中利（002309.SZ）的產(chǎn)業(yè)投資人。

僅在去年，廈門(mén)國(guó)資還先后拿下了美凱龍（601828.SH）與電工合金（601828.SH）的控制權(quán)。貝殼財(cái)經(jīng)記者根據(jù)Wind梳理，廈門(mén)國(guó)資目前已控股11家A股上市公司，企業(yè)市值合計(jì)突破千億元。

值得關(guān)注的是，作為并購(gòu)的“主力軍”，三家廈門(mén)國(guó)企建發(fā)集團(tuán)、象嶼集團(tuán)與國(guó)貿(mào)控股集團(tuán)均從事供應(yīng)鏈服務(wù)。

中國(guó)（深圳）綜合開(kāi)發(fā)研究院金融發(fā)展與國(guó)資國(guó)企研究所執(zhí)行所長(zhǎng)余凌曲告訴貝殼財(cái)經(jīng)記者，地方產(chǎn)業(yè)如僅依賴貿(mào)易、物流、供應(yīng)鏈等，可能會(huì)產(chǎn)生“空心化”風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致抵御市場(chǎng)波動(dòng)能力較弱，而通過(guò)產(chǎn)業(yè)投資與制造業(yè)更好結(jié)合，形成密切的股權(quán)關(guān)系，利于推動(dòng)制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)。

重整*ST中利，接盤(pán)“亞洲鋁王”

昔日“亞洲鋁王”忠旺集團(tuán)重整迎來(lái)新進(jìn)展。廈門(mén)象嶼（600057.SH）11月19日公告顯示，公司控股股東廈門(mén)象嶼集團(tuán)有限公司（“象嶼集團(tuán)”）作為遼寧忠旺集團(tuán)有限公司（“忠旺集團(tuán)”）系列企業(yè)重整的優(yōu)選投資人，擬聯(lián)合其他投資人投資忠旺集團(tuán)鋁主業(yè)資產(chǎn)等重整資產(chǎn)，公司擬作為產(chǎn)業(yè)投資人共同參與投資。

11月21日，廈門(mén)象嶼方面向貝殼財(cái)經(jīng)記者表示，忠旺集團(tuán)重整的主導(dǎo)方仍是廈門(mén)象嶼集團(tuán)，公司僅作為產(chǎn)業(yè)投資人參與，少量持股。因公司業(yè)務(wù)也涉及鋁供應(yīng)鏈，參與重整忠旺集團(tuán)有利于未來(lái)產(chǎn)業(yè)協(xié)同。

據(jù)廈門(mén)象嶼公告披露，其全資子公司廈門(mén)象嶼智慧物流港有限公司擬與象嶼集團(tuán)全資子公

司共同設(shè)立合資公司作為象嶼方投資主體，該合資公司注冊(cè)資本擬定為 43億元，其中，智慧物流港出資6.9億元，持有16.0465%股權(quán)；由該合資公司與象嶼集團(tuán)引入的其他投資人共同出資，收購(gòu)忠旺集團(tuán)鋁主業(yè)資產(chǎn)設(shè)立的新公司股權(quán)，成為新忠旺集團(tuán)控股股東。

廈門(mén)象嶼公告顯示，新忠旺集團(tuán)后續(xù)將象嶼集團(tuán)控股經(jīng)營(yíng)，可充分利用象嶼集團(tuán)資金、人才、管理、品牌等方面優(yōu)勢(shì)及象嶼股份供應(yīng)鏈服務(wù)優(yōu)勢(shì)。公司此次與控股股東一同投資新忠旺集團(tuán)，通過(guò)發(fā)揮公司供應(yīng)鏈服務(wù)優(yōu)勢(shì)，可有效帶動(dòng)公司鋁產(chǎn)品制造業(yè)客戶在供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)方面的合作規(guī)模， 有利于進(jìn)一步提升鋁產(chǎn)業(yè)鏈的經(jīng)營(yíng)發(fā)展。同時(shí)，該項(xiàng)目后續(xù)完成資產(chǎn)整合，經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定后，有望為公司帶來(lái)一定的投資收益。

陷入重整的光伏企業(yè)*ST中利（002309.SZ）也在近日宣布迎來(lái)了產(chǎn)業(yè)投資人常熟光晟新能源有限公司（“光晟新能源”），后者的控股股東為建發(fā)股份（600153.SH），是廈門(mén)市屬國(guó)有企業(yè)廈門(mén)建發(fā)集團(tuán)旗下上市公司。

*ST中利披露的重整計(jì)劃（草案）之經(jīng)營(yíng)方案顯示，建發(fā)股份與公司具備良好產(chǎn)業(yè)合作基礎(chǔ)，雙方自2020年即開(kāi)始在光伏業(yè)務(wù)開(kāi)展深度合作，合作模式為建發(fā)股份負(fù)責(zé)上游原材料的采購(gòu)，并交由山東基地、泰國(guó)基地進(jìn)行加工、生產(chǎn)，然后利用中利集團(tuán)子公司蘇州騰暉光伏技術(shù)有限公司（“騰暉光伏”）的品牌、渠道完成產(chǎn)品的出口和境外銷售。

重整完成后，*ST中利表示將借助產(chǎn)業(yè)投資人的賦能，聚焦線纜業(yè)務(wù)，重塑市場(chǎng)影響；同時(shí)優(yōu)化光伏業(yè)務(wù)，提升運(yùn)營(yíng)效益。

除了忠旺集團(tuán)與*ST中利，廈門(mén)國(guó)資去年還曾先后拿下兩家上市公司控制權(quán)。

去年11月，主營(yíng)銅母線系列產(chǎn)品的電工合金（300697.SZ）公告稱，公司實(shí)際控制人陳力皎和馮岳軍與廈門(mén)信息集團(tuán)資本運(yùn)營(yíng)有限公司簽署了《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》及《表決權(quán)放棄協(xié)議》，擬將其持有的江陰市金康盛企業(yè)管理有限責(zé)任公司100%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給受讓方，受讓方進(jìn)而間接持有電工合金9980.672萬(wàn)股股份，占公司總股本的29.99%。廈門(mén)信息集團(tuán)資本運(yùn)營(yíng)有限公司是廈門(mén)市國(guó)資委透過(guò)廈門(mén)信息集團(tuán)有限公司全資持有的一家國(guó)資企業(yè)。今年8月，該筆交易完成工商變更，廈門(mén)市國(guó)資委正式成為電工合金實(shí)際控制人。

家具零售行業(yè)的龍頭企業(yè)美凱龍（601828.SH）也在去年通過(guò)股權(quán)轉(zhuǎn)讓的方式歸入建發(fā)集團(tuán)麾下。

控股11家A股上市公司，總市值超千億

根據(jù)Wind梳理，目前共有11家A股上市公司由廈門(mén)國(guó)資控股，覆蓋了供應(yīng)鏈管理、房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)、金融服務(wù)、信息技術(shù)、醫(yī)療健康等多個(gè)行業(yè)，總市值超過(guò)千億。

制圖/貝殼財(cái)經(jīng)記者 朱玥怡

而為了推動(dòng)地方國(guó)有控股上市公司發(fā)展，廈門(mén)當(dāng)?shù)匾嘀铝τ谕貙捚髽I(yè)融資渠道。貝殼財(cái)經(jīng)記者關(guān)注到，11月中旬廈門(mén)證監(jiān)局與廈門(mén)市國(guó)資委簽署合作備忘錄，構(gòu)建轄區(qū)國(guó)有企業(yè)和國(guó)有控股上市公司監(jiān)管協(xié)作機(jī)制。備忘錄中提出了五大工作任務(wù)，其中之一為推動(dòng)轄區(qū)國(guó)有企業(yè)用好資本市場(chǎng)工具，鼓勵(lì)符合條件、資質(zhì)優(yōu)良的國(guó)有企業(yè)拓寬融資渠道，降低融資成本，支持符合條件的國(guó)有企業(yè)通過(guò)申報(bào)發(fā)行REITs等方式盤(pán)活存量資產(chǎn)。

作為收購(gòu)上市公司的“主力軍”，廈門(mén)象嶼集團(tuán)與廈門(mén)建發(fā)集團(tuán)以及另一家廈門(mén)國(guó)貿(mào)控股集團(tuán)均為主營(yíng)供應(yīng)鏈管理業(yè)務(wù)的廈門(mén)國(guó)企，這三家企業(yè)也都是《財(cái)富》世界500強(qiáng)榜單的?？汀?/p>

清華大學(xué)全球產(chǎn)業(yè)研究院首席專家何志毅在今年10月曾撰文分析稱，廈門(mén)市上市公司的營(yíng)收值突出，占了全省上市公司的61%，主要因?yàn)樵诰C合貿(mào)易公司與經(jīng)銷商產(chǎn)業(yè)里，全國(guó)前四名企業(yè)里廈門(mén)占有三家。這三家公司的營(yíng)收總額為2744.4億美元，但平均每家的銷售利潤(rùn)率僅為千分之六點(diǎn)四，這導(dǎo)致了廈門(mén)市上市公司的總營(yíng)收利潤(rùn)率僅為百分之一點(diǎn)三。

何志毅認(rèn)為，追求做大、追求“500強(qiáng)”，銷售利潤(rùn)率偏低，在中國(guó)的綜合貿(mào)易公司產(chǎn)業(yè)和有些產(chǎn)業(yè)里是普遍現(xiàn)象，有待于今后的提升和改善。全世界這個(gè)產(chǎn)業(yè)中優(yōu)秀企業(yè)的平均利潤(rùn)率在百分之六以上，因此中國(guó)企業(yè)的營(yíng)收利潤(rùn)率可以有十倍左右的提升空間。

中國(guó)（深圳）綜合開(kāi)發(fā)研究院金融發(fā)展與國(guó)資國(guó)企研究所執(zhí)行所長(zhǎng)余凌曲告訴貝殼財(cái)經(jīng)記者，地方產(chǎn)業(yè)如僅依賴貿(mào)易、物流、供應(yīng)鏈等，可能會(huì)有“空心化”風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致抵御市場(chǎng)波動(dòng)能力較弱，而通過(guò)產(chǎn)業(yè)投資與制造業(yè)更好結(jié)合，形成密切的股權(quán)關(guān)系，利于推動(dòng)制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)。

新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者 朱玥怡 編輯 陳莉 校對(duì) 陳荻雁